肯恩費雪教你破除50個投資迷思



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《投資最重要的3個問題》《10條路,賺很大!》
《紐約時報》暢銷作者
—肯恩.費雪? 最新力作—


公認的投資「真理」不可信!
為什麼獲得理想的投資績效這麼難?
因為貌似精明、正確、公認的投資「智慧」,
很大一部分其實是胡說八道!

學會破除投資人最常誤信的50個迷思
才能提升獲利、打敗大盤

暢銷書《投資最重要的3個問題》《10條路,賺很大!》作者肯恩.費雪,既是基金界傳奇經理人,也是《富比世》雜誌長期專欄作家,他將在本書告訴大家如何藉由破除迷思,規避許多投資人仰賴「常識」、直覺或老生常談時犯下的慘痛錯誤。

破除迷思並不難,只要你願意質疑常見的投資「智慧」。一旦學會怎麼做,你的投資視野將日益清晰,不再受代價高昂的投資謬論蒙蔽。

費雪以投資界普遍接受的50個「真理」為例,示範如何破除投資迷思。他以易懂且幽默的方式,釐清許多人們普遍認為理所當然之事:

高失業率令股市下跌(?)
股市很在乎美元強弱(?)
政府財政赤字會危害股市(?)
消費者信心很重要(?)
定期定額一定可以讓你安心賺(?)
黃金是又好又安全的投資(?)
還有很多,很多……

本書將告訴讀者,投資絕對沒有萬試萬靈的法則,沒有「情況A要賣出,情況B得買進」這回事。真有這麼簡mis 課程單就好了!

作為投資人,你不能更不必以「絕不犯錯」為目標,那是不可能的。你該做的是減少錯誤、提升投資報酬率。本書將助你一臂之力,除了為你拆穿50個常見的投資迷思,還會學到如何拆穿所有與投資相關的迷思,好讓你能在投資生涯中持續實踐。

作者簡介

肯恩.費雪Ken Fisher

費雪最廣為人知的事跡,是為《富比世》(Forbes)雜誌撰寫「投資組合策略」專欄,眾所矚目下研判市場走勢逾二十五年,是該雜誌創刊九十多年來,執筆時間第四悠久的專欄作家。他同時也是費雪投資公司創辦人、董事長暨執行長,這家獨立的全球資產管理公司旗下資產超過320億美元(截至2010年6月30日)。

費雪在「富比世2009年美國四百大富豪榜」上排名第289位,在「富比世2010年全球富豪榜」上排名第721位。2010年,他入選《投資顧問》(Investment Advisor)雜誌近三十年最具影響力人士的30人名單。費雪曾寫過許多專業與學術文章,包括曾獲獎的〈市場預測的認知偏差〉(Cognitive Biases in Market Forecasting)。此外他已出版六本著作,包括《紐約時報》與《華爾街日報》暢銷書《投資最重要的3個問題》與《10條路,賺很大!》(中譯本均由財信出版),以及《How to Smell a Rat》。美、英、德主要金融與商業刊物多曾訪問或報導費雪,他也為德國主要財經雜誌《Focus Money》撰寫每週專欄。

菈菈.霍夫曼斯Lara Hoffmans

費雪投資公司內容經理,MarketMinder.com撰稿編輯,曾與肯恩.費雪合著《投資最重要的3個問題》、《10條路,賺很大!》及《How to Smell a Rat》。畢業於聖母大學。

譯者簡介

許瑞宋

香港科技大學會計系畢業,曾任路透中文新聞部編譯、培訓編哪裡怕f輯與責任編輯,亦曾從事審計與證券研究工作。2011年獲第一屆林語堂文學翻譯獎佳作獎。譯有《未來你一定要知道的100個超級趨勢》、《巴菲特寫給股東的信》(經典重譯.最新增修版)、《決勝人才力》、《美好價值》、《總體經濟的聖杯》、《國家的命運好好玩》、《髒錢》及《10條路,賺很大!》等書。(suisung@@kimo.com)



商品訊息簡述:



引言
輕鬆學會破除迷思

什麼是「破謬」(debunkery)?這是一個「討厭的組合詞」。數十年前,我太太開始將我杜撰的、大致可理解的詞稱為討厭的組合詞。講到「破謬」,我希望你能直覺地理解為破除謬論、拆穿迷思。

我希望你將「破謬」當成一種遊戲。別誤會,我不是叫你別把它當回事。本書講的是資本市場、投資及金錢,都是嚴肅的題材。但遊戲是我們的學習方式之一,而「破謬」——尤其是破除投資迷思——是必須專心投入、經常練習的遊戲。可以的話,為什麼不在此過程中享受點樂趣呢?本書所說的「破謬」,是指發掘真相,或至少推翻常見及多半有害的市場謬論、迷思及誤解——它們害慘了許多投資人。

進一步說明「破謬」之前,我想指出,本書並非要提供一個如何打敗大盤的理論體系;書中沒有一條能超越大盤的公式,甚至不會明確告訴你如何投資。如果你想看一本有關整體投資策略的嚴肅入門書,我建議你參考我先前的幾本著作。本書的目的,是告訴你如何藉由破除迷思來提升投資成功機率,少犯一些錯誤。

本書可跟我2006年的著作《投資最重要的3個問題》搭配著看,你可以在本書中看到有關那3個問題的更多例子。你也可以當它是一本入門書,教你如何在適當時候,(正確地)顛覆傳統觀念。

∣盡可能降低錯誤率∣
成功投資很大的一部分,不外乎是規避多數人不斷重犯的常見錯誤——這是本書的焦點。多數人打心底無法接受投資涉及不確定性這件事。但資本市場實在太複雜了,投資不可能每件事都是確定的。投資講求的是可能性或概率,一如醫療、工程及多數的科學。我們接受醫療是這樣的——我們了解藥物及手術的風險,沒有萬無一失這種事,沒有人能保證結果。但因為某些原因,許多投資人要求投資不能涉及任何不確定性。這導致嚴重的錯誤。

所有投資人都會犯錯,即便是頂尖投資人,也會一再犯錯。我也犯過許多錯,有些還很嚴重!我可以保證,未來我還會繼續犯錯。如果你認為自己未來不會犯錯,那你就錯了。如果你認為自己不曾犯錯,你要不是沒做過多少事,就是自欺欺人。我的父親很欽佩陶氏化學(Dow Chemical,美國最大化學公司)創始人陶赫伯(Herbert H. Dow),陶先生有句名言:「永遠不要提拔不曾犯過大錯的人,因為這種人一定沒做過多少事。」這道理也適用於投資。頂尖投資人——包括已位居頂峰很久的高手——同樣會犯許多錯誤。長期從事投資者,決策正確率幾乎不可能高於70?如果多年下來,你的投資決策有接近70?正確的,你將成為投資界的傳奇。許多人認為巴菲特是歷來最優秀的投資人,但連他也曾犯過一些著名的錯誤(我這麼說完全沒有批評他的意思)。所有人都會犯錯。投資人的目標不是絕不犯錯,而是長期而言,做對決定多過犯錯。

絕大多數投資人是犯錯多過做對決定,他們的投資績效因此不如大盤。如果你能做對決定多過犯錯,你將成為少數能打敗大盤的業餘或專業投資人。因此,降低錯誤率是一個值得努力的目標。

如果你能接受自己將會犯錯,而且是犯很多錯,你將會是一名心態調整得比較好的投資人(而且你的伴侶也會更喜歡你)。如果你還能努力降低自己的錯誤率,你的心態不僅能調整得比較好,未來的投資績效很可能也將顯著改善——比多數人好得多!本書正是希望在這方面助你一臂之力,告訴你一些可導致嚴重投資錯誤的迷思。了解這些投資迷思,你便能學會避免這種錯誤。不過,更重要的是,在此過程中,我希望你能看到,破謬是十分有趣的事,進而學會應用相關技術,破除更多迷思。




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